Cap-Table-Rechner
Berechne, wie Aufteilung im Gründungsteam, Optionspool und Investmentrunden die Anteile verändern.
- Ohne Anmeldung
- Läuft in deinem Browser
- Nichts wird gespeichert
| Beteiligte | Start | Nach Pool | Nach Runde 1 | Nach Runde 2 |
|---|---|---|---|---|
| Person A | 50,0 % | 45,0 % | 36,0 % | 28,8 % |
| Person B | 50,0 % | 45,0 % | 36,0 % | 28,8 % |
| Optionspool | noch nicht dabei | 10,0 % | 8,0 % | 6,4 % |
| Investoren Runde 1 | noch nicht dabei | noch nicht dabei | 20,0 % | 16,0 % |
| Investoren Runde 2 | noch nicht dabei | noch nicht dabei | noch nicht dabei | 20,0 % |
- Person A: 28,8 %
- Person B: 28,8 %
- Optionspool: 6,4 %
- Investoren Runde 1: 16,0 %
- Investoren Runde 2: 20,0 %
Dir fehlt noch der richtige Co-Founder?
Co-Founder-Suche startenSo funktioniert die Verwässerung
Eine Finanzierungsrunde schafft neue Anteile für die Investoren. Ihr Anteil ist das Investment geteilt durch die Post-Money-Bewertung, also die Pre-Money-Bewertung plus das Investment.
Wer vorher Anteile hatte, behält sie, besitzt damit aber einen Teil eines größeren Unternehmens: Jeder Anteil schrumpft um denselben Faktor. Im Beispiel kommen 500.000 Euro bei einer Pre-Money-Bewertung von 2 Millionen Euro. Die Post-Money-Bewertung ist 2,5 Millionen Euro, die Investoren erhalten also 20 %, und wer 45 % hielt, behält 80 % davon: 36 %.
Der Optionspool: vor oder nach der Runde
Ein Optionspool hält Anteile für künftige Mitarbeitende und Advisors zurück. Wer Anteile hält, wenn der Pool entsteht, wird durch ihn verwässert.
Vor Runde 1: Der Pool ist ein Anteil am Unternehmen, bevor die Investoren einsteigen. Die Runde verwässert den Pool dann wie alle anderen.
Nach Runde 1: Der Pool muss nach der Runde seine Größe haben, entsteht aber vor dem Einstieg der Investoren. Das verlangen Term Sheets oft. Der Pool zählt zur Pre-Money-Bewertung, also zahlt ihn nur das Gründungsteam, und ein Pool von 10 % nach der Runde kostet es mehr als einer von 10 % davor.
Viele Start-ups in Österreich und Deutschland geben Mitarbeitenden virtuelle Anteile statt echter Optionen. Wirtschaftlich verwässern sie das Gründungsteam ähnlich, darum kannst du sie hier als Pool abbilden.
Was der Rechner nicht abbildet
Er zeigt Anteile in Prozent. Nicht enthalten sind:
- Wandeldarlehen und SAFEs, die in einer späteren Runde zu Anteilen werden
- Liquidationspräferenzen und andere Rechte der Investoren, die bei einem Exit verändern, wer was bekommt
- Vesting, Leaver-Regeln und das Stammkapital einer GmbH oder FlexCo
- Steuern, Notarkosten und andere Kosten
Bevor du ein Term Sheet unterschreibst, lass die Cap Table von deiner Anwältin, deinem Anwalt oder deiner Steuerberatung prüfen. Die dargestellten Berechnungen können potentiell inkorrekt sein, es wird keine Haftung übernommen.
Fragen zur Cap Table
Was ist eine Cap Table?
Eine Cap Table (Kapitalisierungstabelle) zeigt, wem wie viel an einem Unternehmen gehört: dem Gründungsteam, dem Optionspool und den Investoren. Sie ändert sich mit jeder Finanzierungsrunde und jedem neuen Anteil.
Wie viel behält das Gründungsteam nach zwei Runden?
Das hängt von den Bewertungen und vom Pool ab. Im Beispiel auf dieser Seite behalten zwei Personen mit je 50 % und einem Pool von 10 % nach zwei Runden, die je 20 % des Unternehmens verkaufen, je 28,8 %.
Wie groß sollte der Optionspool sein?
Investoren in frühen Runden verlangen oft 10 bis 20 % nach ihrer Runde. Plane ihn für die Einstellungen bis zur nächsten Runde: Ein größerer Pool als nötig kostet das Gründungsteam Anteile.
Was ist der Unterschied zwischen Pre-Money- und Post-Money-Bewertung?
Die Pre-Money-Bewertung ist der Wert des Unternehmens vor dem Investment. Die Post-Money-Bewertung zählt das Investment dazu. Der Anteil der Investoren ist das Investment geteilt durch die Post-Money-Bewertung.
Speichert ihr, was ich eingebe?
Nein. Der Rechner läuft in deinem Browser. Nichts, was du eingibst, wird an Cofoundista geschickt oder gespeichert.